Для такого актива как биткоин, коэффициент Stock-To-Flow рассчитывается как отношение общего объема эмиссии к количеству монет, производимых в течение одного года. Иными словами, он дает нам представление о том, сколько нужно лет, чтобы добыть все монеты, при условии, что объем добычи останется прежним.

Активы с высоким коэффициентом Stock-To-Flow (STF) стоят дороже, поскольку считаются редкими. Самый высокий коэффициент у золота — 62. Это означает, при текущих темпах производства мы добудем все золото за 62 года. Люди часто называют биткоин цифровым золотом именно потому, что у него тоже высокий коэффициент Stock-To-Flow.

Кроме того, этот показатель можно использовать для прогнозирования стоимости актива на основе общего предложения и годового объема добычи. Трейдер и аналитик @filbfilb отметил, что текущий курс биткоина на 15-20% ниже уровня, прогнозируемого моделью.

Если судить по STF, биткоин должен стоить $8300 вместо нынешних $7400. Если верить модели, то в 2022 году биткоин должен стоить $100 000, а в 20205 — 1 млн долларов.

Биткоин и золото

Ранее мы упоминали, что коэффициент STF для биткоина похож на аналогичный коэффициент для золота. В настоящее время в обращении находится около 19 миллионов биткоинов, и каждый год генерируется 657 тыс. биткоинов. Таким образом, получаем коэффициент STF на уровне 27. Напомним, что у золота он 62.

Однако коэффициент STF для биткоина со временем уменьшается из-за халвинга, который сокращает вдвое объем добычи монет. Более того, у него фиксированный объем эмиссии — 21 млн монет.

Следующий халвиг состоится примерно в мае 2020 года. После него темпы добычи снизятся до 330 тыс. в год, таким образом, мы получим STF на уровне 53. К следующему халвингу в 2024 году он вырастет до 104 и обгонит золото.

Поэтому, если мы будем исходить только из коэффициента STF, биткоин следует воспринимать как более ценный актив нежели золото.


Дисклеймер: Эта статья не является торговой рекомендацией и не должна рассматриваться как таковая. Всегда консультируйтесь с квалифицированными специалистами по финансам, прежде чем инвестировать в криптовалюты, поскольку этот рынок характеризуется повышенной волатильностью.

Изображения предоставлены Shutterstock, TradingView, Twitter.