Крупные криптовалютные биржи, судя по всему, искажают до 98% от публикуемого объема торговли Ethereum (ETH). К таким выводам пришли эксперты Blockchain Research Lab. Каким же биржам можно доверять?

Анализ сделок показал на удивление большое количество так называемых «отмывочных сделок», то есть таких, при которых не происходит фактического перемещения ценности, но при этом увеличивается объем торговли.

В исследовании биржи разделены на три группы: с честным объемом, с потенциально раздутым объемом и с доказано раздутым объемом.

Следует отметить, что биржам выгодно показывать высокие объемы торговли, поскольку это продвигает из вверх в рейтингах таких сервисов как CoinGecko и CoinMarketCap. А чем выше рейтинг, тем больше трафика. CoinMarketCap использует собственный алгоритм для проверки достоверности и надежности опубликованных объемов торговли и ликвидности.

На некоторых биржах недобросовестные участники могут размещать фейковые ордера. Если такие счета принадлежат самой бирже, объемы ее торговли искусственным образом увеличиваются вместе с ликвидностью.

Кто лжет

В первую категорию эксперты определили честные биржи. Сюда вошли Bitfinex, Bistamp, Bittrex, Kraken и Poloniex.

Во вторую категорию попали платформы с сомнительными результатами, при этом здесь оказались и такие гиганты, как Binance и HitBC, и менее крупные площадки типа KuCoin и YoBit.

В числе тех, кто однозначно раздувает объемы, оказались FCoin, Huobi и OKEx. Исследователи использовали данные «честной группы» для тщательного изучения бирж с мошенническими объемами.

Blockchain Research Lab полагалась на такие показатели, как опубликованный объем торгов, остатки на счетах, количество кошельков и веб-трафик, чтобы определить, какой объем был получен в результате промывочной торговли. Они основывали свои выводы на объемах по BTC, ETH, XRP, USDT и USD.

Среднедневной объем торгов в паре BTC/USD для бирж из первой «честной» группы составил около 42 миллионов долларов. Вторая группа сообщала уже об объемах в районе 170 млн долларов, а в третьей группе заявлялось почти о 500 млн долларов.

Coinmarketcap демонстрирует разную уверенность на разных рынках | Источник: Coinmarketcap.com

Соотношение объемов торгов и фактических просмотров страниц в третьей группе было в 138 раз больше, чем в первой. Кроме того, соотношение объемов торговли ETH и остатков на счетах в последних двух группах было значительно выше, чем в первой.

Основываясь на этих данных. аналитики вычислили предположительный объем торговли для второй группы. Он оказался на 50% ниже заявленного.

Между тем площадки, которые, по мнению исследователей, фальсифицировали данные, завысили значения на 96-98%. Анализ остатков токенов по сравнению с объемом торгов также показал, что 72-97% объема могли быть сфальсифицированы.

При всем богатстве выбора

Аналитики уже не первый раз приходят к подобным выводам. В июле CoinMetrics опубликовала собственное исследование, в котором давалась оценка достоверности официальных данных по объему торговли. В этом документе фирма определила лишь около десятка опубликованных достоверных объемов бирж.

В прошлом году журнал Forbes писал, что промывочная торговля биткоином достигает 95% от общего объема. Гэвин Браун, старший преподаватель финансовой экономики в Манчестерском столичном университете, отметил в интервью Forbes:

“Большинство бирж не регулируются. Таким образом, они могут публиковать фиктивные объемы без каких-либо юридических последствий”.

В дополнение к этим показателям на долю стейблкоинов приходится не менее 11 млрд долларов от всего рынка криптовалют. Счета могут легко гонять стейблкоины туда-сюда для увеличения объемов. Некоторые биржи проводят соревнования, в которых пользователи получают вознаграждение за более высокие объемы торговли, независимо от цен.

Свобода, которая позволяет криптотрейдерам избежать зоркого ока регуляторов, может оказаться палкой о двух концах. Риски фейковых объемов требуют от пользователей повышенной бдительности.