Открывая криптоновости, можно потерять счет заголовкам, в которых есть либо термин DeFi, либо названия децентрализованных бирж (DEX). Давайте разберемся по порядку, что такое децентрализованные финансы, с чем их лучше подать, чтобы не было несварения вашего портфеля цифровых активов. Приступим к разбору вместе с КриптоДипломатом.

Реклама
Продолжить читать

DeFi – наше все

Несмотря на то, что количество поисковых запросов “DeFi” начало зашкаливать только в последние месяцы, стоит оговориться, что децентрализованные финансы – это криптовалюта “в вакууме”. То есть это финансы, находящиеся вне полномочий корпораций и госучреждений. Таким, по заветам Сатоши Накамото, должен был стать биткоин и последующие криптовалюты. То есть и биткоин, и эфир (Ethereum) являются децентрализованными финансами в широком смысле этой фразы.

Реклама
Продолжить читать

Терминологическая база эволюционирует вместе с IT-экосистемой, и сейчас DeFi – это обобщающее понятие для категории инструментов, созданных с помощью алгоритмов Ethereum. Криптовалюты же являются денежными средствами, а не финансовыми инструментами для создания децентрализованных цифровых активов. Основная их функция – дать любому пользователю совершать финансовые операции, брать взаймы, кредитовать кого-либо без посредников. Почему же DeFi заняли столь прочное положение в нише криптовалют?

Одним из главных достоинств DeFi является отсутствие цензуры со стороны регуляторов. Любой пользователь, обладающий знаниями и возможностями к написанию смарт-контракта (протоколы, которые позволяют совершать сделки без участия третьих сторон) – уже потенциальный разработчик приложения для децентрализованных финансов. Доступность технологии – это всегда мощный мотиватор для развития. Есть интернет – есть доступ к цифровым активам из любой географической точки. А возможность использования децентрализованных приложений (Dapps) открывает совершенно новый уровень финансовых возможностей для широких слоев населения.

Инструментарий DeFi

Чтобы лучше понять причину популярности децентрализованных финансов, надо разобрать по конкретным функциям те инструменты Ethereum, которые приносят максимальную прибыль DeFi-компаниям:

  • Протоколы кредитования (только открытого)
  • Блокчейн платформы для создания и выпуска токенов
  • Прогнозирующее ПО
  • Биржи
  • Обменники
  • DeFi-эскроу

Протоколы кредитования

Один из самых трендовых инструментов открытого Ethereum-финансирования. P2P-протоколы со стейблкойнами создают вокруг открытого кредитования нешуточный хайп. А всему виной достоинства подобных протоколов по сравнению с обычными кредитами в банках и других финансовых структурах:

  • Мгновенность расчетов
  • Отсутствие проверки кредитных полномочий и кредитоспособности
  • Автоматизация процессов с помощью ботов и алгоритмов

Одним из самых известных протоколов децентрализованного кредитования является MakerDAO. Из-за роста его популярности в 2019 году было принято решение увеличить плату за стабильность.

После MakerDAO появились другие платформы: Fulcrum, Aave и т.д. Эти проекты создают пулы, которые помогают получать ссуду или займ в цифровых валютах.

Блокчейн платформы для создания и выпуска токенов

Такие платформы как Polymath и Harbour дают полный функционал для бизнеса, желающего создать собственные ценные бумаги в токенах на алгоритмах блокчейна. Эти поставщики услуг предоставляют весь пакет услуг, включающий настройку параметров соответствия, интеграцию с брокерами, выплаты, голосования и т.д.

Прогнозирующее ПО

Децентрализованные рынки прогнозирования являются темой для размышлений, так как с помощью инструментов блокчейна можно создать программное обеспечение для прогнозирования любых результатов,а не только для хеджирования рисков на бирже. Так, платформа Augur имеет все шансы занять позицию лидера в сегменте: оригинальная идея с адекватной механикой функционирования дают свои плоды. Кроме того, в конце июля разработчики предсказателя успешно запустили вторую версию ПО, которая теперь запускается без установки и работает в браузерном режиме. Монета REP, обеспечивающая работу проекта, имеет стабильную цену и положительную динамику роста.

Обменники и биржи

Открытое финансирование востребовано в протоколах децентрализованных бирж и обменников. Этот инструмент популярен, потому что в процессе обмена не возникает посредника, значит, снижаются время транзакции и затраты на ее проведение. Рынок DEX в процессе становления, поэтому многих пользователей отпугивает отсутствие понятного интерфейса и сложные термины (вроде атомных свопов), которые еще не прижились в криптокомьюнити.

Децентрализованные биржи отличаются от классических тем, что не хранят никакие данные пользователей или средства на своем блокчейне. Это просто платформа, на которой происходит сопоставление заявок покупки/продажи. Самая современная модель, которую используют DEX-платформы, исключает из алгоритма покупки/продажи активов KYC.

Одной из наиболее популярных децентрализованных бирж до недавнего времени являлась IDEX, за ней шла EtherDelta. Сейчас же их потеснили новые DeFi-проекты, например, Uniswap, Bancor, Kyber и т.д.

DeFi-эскроу

Одним из наиболее известных DeFi-проектов в сегменте эскроу-сервиса является Arwen. С его помощью трейдер может осуществлять деятельность на криптобиржах, не размещая на их мощностях собственные средства. Это позволяет минимизировать риск хакерских атак и взлома внутрибиржевого кошелька.

Ключевые преимущества DeFi

  1. Полная децентрализация. DeFi-системы существуют с помощью правил, которые прописываются в смарт-контрактах соответствующим кодом. Вмешательство человека стремится к нулю.
  2. Тотальная прозрачность. Все коды открыты для того, чтобы любой пользователь мог найти баги системы или получит объяснение функциональности той или иной части ПО. Как и в других блокчейн-системах, в DeFi транзакции публичны, что позволяет говорить о прозрачности.
  3. Отсутствие границ. Все приложения и услуги в сегменте DeFi доступны каждому пользователю с возможностью подключения к интернету.
  1. Общедоступность. Все пользователи взаимодействуют с системой с помощью кошельков. Нет необходимости бюрократического подхода, заполнения сложных форм и участия третьих сторон.
  2. Возможность кастомизации. Смарт-контракты можно настраивать под себя, создавать пользовательские решения со своими интерфейсами. Достаточно знать основы применения смарт-контрактов и их кодировки. DeFi-платформы похожи на конструктор, в котором можно создать собственную модель, которая будет отвечать поставленным требованиям.

Объективные недостатки и проблемы DeFi

  1. Системные риски, в основе которых лежат риски кредитования и ликвидности, а также волатильность. Криптовалюты могут терять капитализацию одномоментно. Если платформа не обеспечена защитой от негативных последствий резкого падения цены, есть риск коллапса. Как вариант решения – использование избытка активов для обеспечения кредитов, но такое решение не всегда применимо.
  2. Хакерские атаки на смарт-контракты. Код можно подделать или взломать, даже если в процесс передачи транзакций не входит третья сторона.
  3. Небольшие суммы, которые можно получить в системе DeFi. Пока что это напоминает микрофинансирование и в значительной степени уступает банковским услугам подобного рода по масштабам.
  4. Отсутствие явной ответственности. Нет ни одного по-настоящему ответственного департамента, который будет отвечать за хаос или порядок внутри системы. Логика “мудрости толпы” может дать сбой, если отойти от идеального визионерства: не все пользователи заинтересованы в коллективном процветании. По идее, участники должны активно развивать экосистему, но далеко не всегда так происходит.
  5. Снижающаяся производительность. Для обеспечения постоянно растущих потребностей любой проект необходимо масштабировать. Но стремительный рост популярности DeFi-платформ не позволяет разработчикам оперативно реагировать на изменения в экосистеме.
  6. Хаотичность предложений. Рынок перенасыщен и крайне сложно отличить скам-проекты от действительно стоящих реализаций (если нет явного обмана в виде колоссальных процентов дохода).

Yearn.Finance – формат нового фарминга

Yield farming (он же доходное фермерство) – получение токенов за взаимодействие с протоколами DeFi. По сути, это баунти-программа, в которой пользователи получают вознаграждение за предоставление ликвидности платформам, активное участие в жизни сообщества, получение займа и т.д. Идеальное общество позволило бы каждому участнику получать доход и радоваться, но на деле система напоминает пузырь ICO. Яркий пример – токен YFI, цена за который в течение полутора месяцев разрослась с $35 до $38 000.

Но есть и заслуживающие большего доверия у комьюнити примеры:

  • Synthetix выдает токены SNX за предоставление обеспечения на ресурсы платформы.
  • Compound выдает токены COMP за обеспечение займов.
  • Balancer выдает токены BAL создателям пулов ликвидности.

Хорошая репутация у проектов mStable, Ampleforth и Curve. Эти проекты активно развиваются, а стоимость их активов растет в геометрической прогрессии. Таким образом, доходное фермерство является одним из способов пассивного дохода за участие в жизни криптокомьюнити, что может подстегнуть новых пользователей к подключению в мировую экосистему.

Феномен Uniswap: что случилось?

Для того, чтобы понять, как работает система автоматизированных маркет-мейкеров, представим ситуацию: программист создает бота, обладающего функциями специалиста по рынку. Этот бот называет максимально выгодную цену на рынке с помощью формулы X*Y=K. Именно так работает Uniswap, который появился на рынке совершенно неожиданно и поразил стремительным ростом. Uniswap является крупнейшим игроком рынка DEX по капитализации и реализуемому объему активов: простота кода самой платформы позволяет обслуживать более 100 000 транзакций за 24 часа.

Автоматизированные маркет-мейкеры имеют возможность полностью захватить рынок DeFi и этому есть несколько причин, объясняющих успех Uniswap:

  1. Uniswap чрезвычайно прост в реализации. Это по сути калькулятор с возможностью совершать транзакции и сделки внутри криптовалютного сообщества.
  2. Uniswap полностью децентрализован. Простота кода, используемого в проекте, позволяет оперативно находить баги и бреши, а значит, повышать стабильность системы. Большие системы не могут похвастаться такой скоростью принятия решений в области обеспечения безопасности.
  3. На Uniswap пулы создаются очень легко: инициатор выдает токены каждому (или отдельной категории) поставщику ликвидности.
  1. Простота создания стимулируемых пулов. Создатель пула раздает токены поставщикам ликвидности, параллельно увеличивая их доход. Определенные пулы на Uniswap обеспечиваются эирдропами, это показало небывалую окупаемость, так как тяга к бесплатным бонусам никуда не ушла.

В тренде оказались токены с названиями блюд японской и корейской кухни, они же – форки популярного Uniswap: SUSHI и KIMCHI. Менее чем за неделю эти токены привлекли около миллиарда ликвидности, а цены уже выросли на несколько сот процентов. Проекты позволяют зарабатывать за счет объемов на других биржах, то есть, торгуя на Uniswap, вы получаете токены сразу на счет другой биржи.

Согласно данным с сайта проекта запущенный вчера KIMCHI успел привлечь больше $250 000 000. В первые часы работы протокол предлагал годовую доходность выше 120 000% для пула KIMCHI/TEND и более 70 000% для других пулов KIMCHI. На данный момент доходность составляет от 20 000% до 30 000%.

Но есть в нем и проблемные места, которые никак не коррелируют с обещанным профитом. Оказалось, что KIMCHI не форк Sushiswap, как заявила команда, в форк его форка Yuno Finance. По сообщению Yuno код скопирован так небрежно, что они забыли убрать подписи внизу и некоторые теги. А реальные объёмы составляют не $250 млн., а всего $5-8 млн. Кроме того, разработчик Роман Семёнов опубликовал доказательства, где показывается, что в смарт-контракте есть функция, перечисляющая некоторую часть токенов прямо на адрес разработчика.

Также стоит понимать, что бум децентрализованных бирж породил уже сотни проектов с корнем SWAP в названии. Сам феномен Uniswap позволяет появляться совершенно невероятным результатам у новичков рынка. Так, стартап Bella Protocol из Пекина за сутки пре-сейла привлек $4 000 0000.

User-friendly решение в виде сервиса “В-один-Клик” дает пользователям возможность через пополнение депозита/хранение получать доход. Идея получила отклик, так что в ближайшие полтора месяца разработчики обещают выпустить MVP, а полностью система начнет функционировать в первом квартале 2021 года.

Экосистема TRON стала основой огромного числа подобных предложений: две недели назад была успешно запущена новая DEX-платформа JustSwap, на которой используются криптовалюты JUST и USDJ. В первую неделю DeFi на экосистеме TRON получил больше средств в результате торгов, чем все проекты до него в такой же период.

JustSwap зафиксировал 10 миллионов долларов общего объема торгов в первые сутки после старта работы 18 августа. После этого капитализация выросла в несколько раз, были добавлены новые токены на основе TRC20.

И еще один проект, который можно упомянуть: Spaghetti Money получил 200 000 000 долларов за 12 часов. И при этом никому из комьюнити неизвестны функции токена Pasta.

Полезные ссылки для того, чтобы быть в курсе всего, что происходит в DeFi-сегменте

  • defipulse.com — заблокированные в DeFi-экосистемах цифровые средства
  • defimarketcap.io — мониторинг капитализации DeFi-токенов
  • defiscore.io — экспертная оценка рисков использования DeFi-протоколов
  • dappradar.com — база децентрализованные приложений

Вместо заключения

Рынок DeFi еще только начал развиваться в масштабах мировой экономики. Однако на него обратили внимание такие воротилы криптобирж, как Артур Хейс. Он считает, что наиболее интересными на данный момент являются проекты Yearn Finance (YFI), Aave (LEND) и Polkadot (DOT). Биткоин же, по его мнению, взлетит лишь к концу года (что уже достаточно скоро). Так или иначе децентрализованные финансы стали главным трендом сезона, и осень покажет, являются ли они новым “пузырем”, или витком эволюции блокчейн-экосистем. Остается ждать и смотреть – время будет интересное.

Автор статьи – основатель бутикового консалтингового агентства СryptoDiplomat.ch Георгий Палиани.

Данный материал отражает точку зрения автора, которая может не совпадат с мнением редакции BeInCrypto