Биткоин ведет себя, как будто он действительно защитный актив

Недавно рынки с большим интересом наблюдали за ралли курса биткоина, которое совпало по времени с эскалацией конфликта между США и Ираном. Усиление хаоса в мире обусловило всплеск спроса на защитные активы. Однако очень быстро обе стороны конфликта дали понять, что стремятся к разрядке ситуации. Интерес инвесторов к риску начал расти, а биткоин начал отход от максимумов.

Американо-иранские горки

Напомним, что на прошлой неделе Штатам удалось ликвидировать иранского генерала и командующего элитным спецподразделением «Аль-Кудс» Касема Сулеймани. В ответ Иран объявил операцию «Мученик Сулеймани» и нанес 15 ракетных ударов по двум авиабазам США на территории Ирака. Казалось бы, мир оказался на грани войны, и рынки стали яркой иллюстрацией настроений инвесторов. Нефть устроила ралли, как и защитные активы. Золото взлетело к многолетним максимумам. В атаку пошел и биткоин – «цифровое золото». Криптовалюта отреагировала на новости о ракетных ударах Ирана рывком из области $8,050 к максимумам в районе $8,400. Впрочем, очень скоро президент США Трамп продемонстрировал неожиданно сдержанную реакцию на происходящее и военным действиям предпочел новые экономические санкции. Настрой обеих сторон быстро успокоил рынки, и все активы начали отыгрывать последние движения. Биткоин тоже начал откат и на момент написания статьи уже просел под отметку $8,000.

Все-таки инструмент хеджирования?

Ценовая динамика биткоина на фоне эскалации конфликта породила большое количество дискуссий. Участники криптоиндустрии разошлись во мнениях относительно того, действительно ли укрепление ВТС происходило в рамках классической реакции защитного актива на усиление нестабильности. Сторонники этой теории утверждали, что поведение цены подтверждает, что инвесторы действительно приняли его в качестве альтернативного средства сохранения стоимости и инструмента хеджирования от рисков. Их противники указывали на несоответствие между почасовой хронологией событий и динамикой ВТС – в отличие от тех же золота и нефти.

It's happening. People all over talking about bitcoin as a safe haven. Seems they didn't learn from the failed China narrative. Zoom in intraday. $BTC moved up 3.30 hours after the Iran news, after first dropping 1.5%. Gold and crude instead pumped right away. pic.twitter.com/IMJwj7OWt6

— Alex Krüger (@krugermacro) January 3, 2020

В итоге, заключали они, биткоин имел дело всего лишь со спекулятивной накачкой цены. Впрочем, курс сторон конфликта на деэскалацию кризиса снова продемонстрировал, что биткоин движется вместе с защитными активами. Возможно, криптовалюта еще не стала полноценным инструментом хеджирования, и на нее действительно сильнее влияют не инвесторы, а спекулянты. Однако последние события подтверждают, что в периоды всплесков нестабильности биткоин склонен вести себя как традиционный защитный актив – какие бы причины ни стояли за такой динамикой.