Биткоин стабильно дешевеет перед расчетами по фьючерсам на СМЕ в среднем на 2%. По данным исследования Arcane Research, стоимость первой криптовалюты падала в 15 случаях из 20.
Биткоин упал, но Bakkt ни при чем
Криптовалютное сообщество в замешательстве: долгожданный запуск платформы Bakkt для торговли поставочными фьючерсами на биткоин совпал с масштабным обвалом на рынке цифровых активов.
Биткоин в считаные часы просел на 15%, а основные альткоины, такие как Ethereum, XRP, Litecoin и Bitcoin Cash, понесли еще более масштабные потери вплоть до 25%. Некоторые эксперты полагают, что инвесторы разочаровались низкими объемами на Bakkt в первый день торгов.
Однако биткоин склонен к существенным ценовым коррекциям перед закрытием месячных фьючерсов на СМЕ. Подобный устойчивый тренд выявили аналитики Arcane Research в своем последнем исследовании.
В среднем, перед расчетами по фьючерсным контрактам, биткоин дешевел на 2.27% по сравнению со снижением на 0.6% в среднем за любой другой день месяца в выборке за тот же период.
Исключив резкие ценовые отклонения, эксперты обнаружили, что биткоин в среднем рос в цене на 0.04%, но в период перед расчетами по фьючерсным контрактам на СМЕ, криптовалюта дешевела на 1.99%.
«Статистически неверно утверждать, что падение цены перед расчетами на СМЕ вызвано простым совпадением», — отмечает аналитик Arcane Бендик Норхейм Шей.
Результаты исследования подтверждают гипотезу о манипулировании ценой перед погашением фьючерсов. Однако трудно сказать, являются ли эти манипуляции результатом естественного хеджирования, или кто-то намеренно пытается «подвинуть» цену в нужном направлении. В целом эксперты признают, такое ценовое поведение может быть обусловлено целым рядом факторов, требующих дополнительного анализа и изучения.
Одна из возможных стратегий поведения, способного привести к снижению цены перед погашением фьючерсов — это покупка физических биткоинов на рынке спот и продажа фьючерсных контрактов. В этом случае инвестор хеджируется от ценовых колебаний. Если курс биткоина вырастет, длинная позиция спот компенсирует убытки по короткой позиции на рынке фьючерсов.
Ближе к дате расчетов трейдеры продают свои «физические» биткоины, что ведет к снижению цены на рынке. При этом стоимость их коротких фьючерсных позиций растет и они получают прибыль по ним на момент погашения.
«Беспоставочные фьючерсы идеальны для манипуляций. Расчеты по ним осуществляются в долларах, а не в биткоинах. Цена погашения определяется стоимостью биткоина на рынке спот базового актива. Таким образом, ни продавец, ни покупатель вообще не имеют дела с реальными биткоинами, это просто еще одна надстройка для долларового рынка», — пояснил Шей.
Bakkt изменит правила игры?
Напомним, что Чикагская товарная биржа (СМЕ) запустила торговлю беспоставочными фьючерсами на биткоин с большой помпой на волне крипто-мании в декабре 2017 года.
Торгуемые на СМЕ контракты не предполагают поставку биткоинов, а расчеты по ним производятся в фиатных деньгах. Такие фьючерсы позволяют трейдерам играть на понижение и отражают интерес институциональных инвесторов к криптовалютному рынку.
Некоторые рыночные обозреватели надеются, что поставочные фьючерсы на биткоин, запущенные на Bakkt, наберут популярность и позволят отказаться от контрактов с наличными расчетами.
Однако пока эти надежды весьма призрачны, поскольку в первый день на Bakkt было проторговано всего 72 биткоина. Во второй немногим больше. Между тем на СМЕ ежедневно торгуются контракты, исчисляемые тысячами биткоинов.
Дисклеймер
Вся информация, содержащаяся на нашем вебсайте, публикуется на принципах добросовестности и объективности, а также исключительно с ознакомительной целью. Читатель самостоятельно несет полную ответственность за любые действия, совершаемые им на основании информации, полученной на нашем вебсайте.
